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内外矿供应增量明显 把握铁矿石高位抛空机会

2019-12-29 点击:871

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第四季度供需平衡

自7月中旬以来,当前铁矿石价格一直保持震荡下行趋势 截至10月18日,2001年合约收于616元/吨,较7月16日200元/吨的峰值816.5元/吨下降了32.55%。青岛港61.5%PB粉从最高900元/湿吨下降到680元/湿吨 今年上半年,供应方溃坝事故和下游钢材需求旺盛导致的供需形势正在逐步变化。从目前的供需情况来看,供不应求的时间点已经过去,需求已经进入淡季。基本情况不应乐观。

国内外矿山供应显着增加

国内矿山:随着今年进口价格的快速上涨,国内矿山变得更具成本效益,需求也增加了。在利润的驱动下,国内矿山正在经历产量恢复和产量增加的势头。 上半年,中国原矿产量达到4.07亿吨,同比增长5.60%,精粉产量增加600多万吨,全年1500多万吨。 此外,近年来一些新建项目将逐步放开产量,精粉总产量将呈现上升趋势。

进口矿山:海关总署公布的数据显示,9月份中国进口铁矿石9935.5万吨,比上个月增加450.7万吨,连续三个月增加,进口量为2017年10月以来最大。1月至9月,中国共进口铁矿石和精矿6.6万吨,同比下降2.4%

今年上半年,由于澳大利亚港口大修和巴西地雷灾难,四大地雷的总交付量低于预期,交付量同比大幅下降,供需差距继续扩大。进入下半年后,澳大利亚和巴基斯坦的出货量逐渐增加。巴西的一些矿区已经重新获得运营许可,出货量正在逐步恢复。澳大利亚港口的维修基本完成。出货量高于去年同期,供需缺口明显缩小。 根据今年四大矿宣布的销售目标,下半年出货量将同比增长,而第四季度将是南半球出货量的旺季。供应可能会在后期回升,逆转供应紧张的逻辑。

从港口库存来看,7月份之后,海外出货量增加,港口库存再次上升。 截至10月18日,全国45个港口的总存量为103,000吨,较低水平增加了1,315.2万吨。 随着国内矿山的增加和海外运输的恢复,预计下半年库存将缓慢恢复。

一般来说,随着矿山利润的增加,国内矿山的开矿率上升,国内矿产产量增加明显,而国外矿产产量逐渐恢复,销售量将明显上升 下半年,供应链将会增加,供应紧张局势将会缓解。

需求取决于产量和利润

随着时间的推移,钢铁将很快进入传统的冬季淡季,下游需求将逐渐减弱。 从中长期来看,房地产数据呈下降趋势,房地产政策调控收紧,房地产终端对钢材需求的支持将逐渐减弱,悲观预期将导致钢材价格大幅下跌,钢厂利润萎缩将制约原材料价格走势。 此外,虽然秋冬季环保措施没有明确的生产要求,但历史数据显示,第四季度生铁产量普遍季节性下降,削弱了下游对铁矿石的需求,从而给原材料价格带来压力

截至10月18日,Mysteel调查的247家钢厂的运营率为76.54%,同比下降3.83%。高炉炼铁产能利用率为78.6%,同比下降3.43%。铁水平均日产量219.8万吨,比去年同期减少9.59万吨。 钢材价格的下降趋势不会改变,因此,在利润较低的情况下,钢厂的购买意愿较低,主要是按需购买。 节日过后,钢厂没有集中补货,补货的力度会在后期放缓。 此外,从铁元素的角度来看,废钢和铁矿石具有替代效应。如果铁水成本高于加入废钢的成本,钢厂将从利润方面调整加入废钢的比例。如果废钢价格在后期下跌,也会给矿石价格带来压力。

结论

1。第四季度,国内矿产资源利用率提高,产量显着增加。进口矿的出货量稳步增长,供应量逐月增加,港口库存将缓慢恢复。

2.第四季度的需求取决于成品的产量和利润。 钢铁需求长期下降,旺季过后仍面临巨大压力。钢铁价格的长期趋势是疲软的。 在钢厂利润较低的情况下,库存持续补充的可能性较低,而对优质矿石的购买力减弱。

责任编辑:张瑶

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