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重启上市计划!百威亚太二次赴港上市 为何选在这个时刻 还会紧急刹车吗?

2019-10-08 点击:1909
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摘要

[重新启动上市计划!百威亚太第二次赴香港。为什么你现在选择刹车?是的,您没有错,也就是说,上市前紧急刹车上市的百威亚太已经来到香港上市。港交所网站的披露显示,百威亚太第二版后的招股说明书正在办理中。是什么让百威亚太区在两个月后改变了在香港上市的想法?(证券时报网)

是的,您没有错,也就是说,上市前紧急刹车上市的百威亚太已经来到香港上市。港交所网站的披露显示,百威亚太第二版后的招股说明书正在办理中。

是什么原因使得百威亚太区在两个月后改变了在香港上市的想法?

《百威亚太重启香港上市》

世界上最大的啤酒生产商AB英博公司宣布,其亚太子公司百威亚太复苏将在香港证交所上市。9月12日,香港证券交易所披露了百威亚太区第二版的招股说明书。

百威英博表示,上市决定取决于多种因素和市场环境。摩根大通和摩根士丹利将成为百威亚太公司的赞助商。

对于这一百威亚太重新启动上市计划,一些香港投资银行告诉《时代周刊》,主要原因是缺乏筹集资金的渠道。百威最后一次离职一周后,其母公司英博(InBev)出售了其在澳大利亚的子公司Carlton& amp; amp; amp; amp; amp; amp ; amp; quot;联合啤酒以160亿澳元(约合881.8亿港元)的价格收购了日本朝日集团,高于此前计划在亚太地区上市的上限764.46亿美元。这位投资银行家表示,百威啤酒在亚太地区的复兴可能还会提前确认某些机构的认购意向,因为最后一次终止上市是机构的“掉链”,但也可能是复兴计划是赞助商跪下来保证今年的奖金。

百威亚太公司于今年5月10日提交了该表格。该消息于6月14日在香港联合交易所上市,并获得了香港上市代码:01876。它原本计划于7月19日在香港上市,最终结果是7月。暂时于14日停止。由于暂停的原因,以前的报告已报告。一方面,管理层要价过高,另一方面,机构投资者认为估值过高,要求降低价格。双方没有妥协,所以他们选择终止IPO。

特别是,香港的IPO发行给了公开发行和国际发行。 7月5日,百威亚太公开发行的第一天录得75.4亿港元的贬值(即保证金),第二天录得该贬值。 92亿元的认购保证金显示散户投资者的热情。但是,百威亚太公司在国际市场的定位一直很冷淡。中泰国际(香港)的分析师严太军告诉《纽约时报》,机构投资者认购的热情不高。首先,百威亚太区定价过高,需要减少募集资金,因为其估值比母公司百威英博贵得多,其次是香港的资本成本上升。该公司的未来增长没有吸引力。第三,百威对亚太地区充满信心,因此不引入基石投资者认可是一个很大的失误。

据知情人士向时报君透露,当时百威亚太一直要求以招股价的上限47港元进行定价,集资765亿港元,但是机构投资者认为应该调低定价,甚至低于招股价的下限40港元,在招股期间反复协商,但百威亚太管理层认为不符合股东利益,集资额度也不愿意调低,因此谈崩。

根据港交所的上市流程,由于百威亚太此前已通过上市聆讯,而且还在有效期内,因此百威亚太重启上市计划最快下周就可以开启上市路演。

不过,相比7月,这次香港市况并无有转好迹象,投资者入市意愿不高。今日恒指继续弱势震荡,市场交投低迷,截至收盘,恒指跌0.26%,报27087.63点,主板全天成交767亿港元,较上个交易日明显收窄。因此,万一这次机构认购再次“掉链子”,百威亚太是否又会终止上市?

“可能性比较小,母公司偿债压力太大,而且这两个月可能也跟机构重新沟通过,有把握后才重启上市计划的。”上述不愿具名的香港投行表示。

招股书显示,百威亚太现金流截至2019年5月31日为16.76亿美元(约131亿港元),五年以上的负债为8.63亿美元(67亿港元),少于一年1年的负债为2.23亿美元(约17亿港元)。

但是其母公司百威英博在接连扩张后,截至2018年末,百威英博净债务高达1028.4亿美元,目前百威英博的高负债已经被多方关注,2019年3月,全球评级机构标准普尔下调对其评级,另一家评级机构穆迪也将其信用评级由A3降至Baa1。

百威英博最近一次的大规模收购发生在2016年,当时该公司以超过1000亿美元的价格收购了另一大啤酒商SABMiller(南非米勒),这导致百威英博的公司债务急剧上升。

在2018财年,百威英博还宣布分红将减少50%,节约40亿美元用于偿还因收购SABMiller而欠下的高额债务。

因此,百威英博将百威亚太分拆上市。招股书显示,本次百威亚太全球发售所得款项净额,将全部使用于偿还应付百威集团附属公司的贷款以完成重组。

上市后加大中国市场布局

值得一提的是,百威英博出售澳洲业务后,其亚洲业务将更侧重于中国等增长更为迅速的市场。

招股书显示,百威亚太旗下50多个啤酒品牌(包括自百威集团获得许可的品牌)中,有近6成为高端及超高端品牌,这些品牌也成为百威抢占市场的利器。

而根据百威亚太披露的数据,2018年,百威亚太在高端和超高端类别市场的份额占有率达到了46.6%,远高于排名紧随其后的青岛啤酒、华润啤酒的总和。

招股书中提到,中国啤酒市场属于全球最大,根据GlobalData估计,2018年中国的总啤酒市场消费量为488亿升,中国占全球啤酒消费量的25%,但尽管市场规模大,但中国啤酒人均消费量水平与其他地区相比相对较低,表明啤酒消费量存在巨大增长潜力。

GlobalData数据显示,中国前五大酿酒商(华润雪花啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京、嘉士伯)占2018年啤酒市场总量的70.4%,整合主要是通过收购规模较小的当地啤酒厂实现,同时,地区性品牌被更大的全国性品牌所取代。

按照消费量及价值计,中国啤酒市场的竞争局有明显差异,按消费量计算,2018年华润雪花啤酒为市场领导者,其次为青岛及百威亚太。然而,根据价值基准,百威亚太为市场领导者,其次为华润雪花啤酒及青岛。

(文章来源:证券时报网)

(责任编辑:DF142)

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